实现可持续性
ESG数据如何界定领先者与落后者
数据将为可持续投资的未来发展带来动力，但是可供使用的数据众多，而且增长迅速。我们正在开发新方法以驾驭这些数据，从而实现正面的环境及社会成果。
第一步：确定可投资领域范围
作为主动型股票投资者，我们的使命是投资于治理良好的公司，并分享它们的商业成果，为客户提供领先市场的回报。
如今，要完成这一使命，我们坚信与正面的社会及环境成果互相配合非常重要。因此，我们将投资焦点及客户的资金集中到我们认为可产生这些正面成果的领域。同时，我们会主动避开某些领域，包括那些正受干扰、且赢家尚未明确，或未能产生正面成果的领域。
以氮素为例，它是农业生产中的关键要素，可确保农作物摄取足够肥料来维持生长，并养活地球上80亿人口。然而，过度使用氮素会产生严重的负面影响（其威力是二氧化碳的300倍），因此我们需要共同努力减少其用量。
有见及此，我们有机会探索农业科技公司，并开发方案以协助农民减少使用氮素。
另一例子是本地软件（即在本地安装的软件），正迅速被云端软件所取代。后者是一种更有效的方法，可以令系统保持最新状态，同时避免企业在IT硬件上投入大量金钱，并可管理成本高昂的实施方案。提供可靠、安全的云端服务是一项规模庞大的业务，在全球仅由几家营运商所主导。基于上述的正面基本因素，我们相信这些公司的收入可望在未来一段时间持续地以具有吸引力的速度增长。
或者是未来的支付方法：由于支付卡及其他数字支付方式的日益普及，现金在各种支付方法中所占的比重多年来一直下降。这使我们将注意力集中在那些为数字化支付增长提供基础设施的公司上。
第二步：进一步筛选可投资范围
一旦我们识别出当前的机遇，我们应如何找出一系列可作投资考虑的公司？以我们的可持续和负责任投资（sustainable and responsible investing, SRI）方法为例，出发点是我们同类最佳的方法，至今已经有25年历史。简单来说，我们利用数百个不同的数据点，根据一套预先界定的环境、社会及治理（ESG）标准对公司进行评分，并将之与同业进行排名。可持续发展的领导者被界定为同类最佳的公司。在典型的基准当中，落后者及违反我们排除政策的公司，占成分股超过25%。1 我们将这些公司排除在外，在剩余的75%当中开始作进一步筛选。
我们的下一步是深入细节，寻找与可持续和负责任投资（sustainable and responsible investing, SRI）一致的增长机会。对于某些策略，我们会做出筛选，关注我们认为是「优质」的公司，即具备可预测性可持续回报、强劲资产负债表、良好的产生现金流能力，以及可靠管理团队的公司。
基于此，我们构建了一个集中的投资组合，其中包含了一些关键的信念头寸，这些头寸经过精心权衡，以反映我们为客户提供同类最佳的可持续发展服务的基本承诺。
第三步：基于数据做出决策
通过投资流程选取具正面社会及环境成果的股票并不简单。我们不单需要考虑每一家公司不同的ESG标准，还需要考虑市场上存在的各种来源和方法论，而且不同机构与数据提供者之间的相关性偏低，增加了当中的复杂性。为应付这种复杂性，并为客户提供透明度，我们建立了一种内部专有工具。
我们的可持续发展洞察系统（SusIE）根据准确、可靠，且相关的 ESG数据，推动我们由信念主导的投资决策。 SusIE通过利用大量可用的可持续发展数据（包括ESG评级、评分、关键绩效指标、争议等）以支持这一愿景。
以SusIE的「ESG概况」模块为例，能够让我们的基金经理存取其投资范围内每家公司超过100项分析。他们可利用我们专有的评分系统，以一项工具筛选及比较投资想法。此外，模块还提供社会责任投资评分及ESG关键绩效指标的最小值、平均值及最大值，让基金经理可轻易识别出，在应对温室气体排放或董事会多元化等议题时，所采取的行动为同类最佳的公司。
SusIE还提供ESG评级界面，以显示不同评级机构的异同，同时还支持欧盟分类法及欧盟对投资组合最低可持续投资份额要求的分析与实施。2 这些都是我们社会责任投资策略投资流程中的重要目标，让我们能够符合特定的监管要求，以支持客户的投资需求。
总之，SusIE可充当我们基金经理的「副手」，负责引导投资组合朝着可持续发展领域领导者迈进，并降低声誉风险，同时制定出一套可反映投资者价值的最低可持续性标准。
第四步：与公司互动争取更理想回报
技术如何做出支持？在2023年，我们对SusIE进行了扩展，新增一个模块，允许来自不同资产类别的尽职治理分析师、基金经理及投资分析师在一个中央位置记录、分析及显视可持续发展主导的互动活动。特别是，可将不同互动活动及后续讨论链接起来的功能，可让我们更能协调及一致地追踪。此模块提供互动活动的最新信息，并凸显个别持股的目标成果，均能为投资决策增添重要观点。
因此，透明度得以改善，并加强资产类别之间的沟通。我们的股票策略现正受惠于固定收益基金经理的互动活动，这一切均支持我们实现互动成果的承诺。
通过 SuSIE 集中化存取参与信息
SusIE为我们科技生态系统中的一员，并可连接至其他工具。这些工具包括支持股票团队决策的智能研究与投资系统（IRIS）。我们认为SusIE作为套件中的ESG专用工具，代表我们的投资团队在根据可持续发展价值管理客户资产方面的一步改变。
我们相信数据将为可持续投资的未来发展带来动力，而我们如何运用数据将会成为成败关键。
1 举例，根据内部社会责任投资评分，截至2024年7月31日，MSCI世界指数中有28.5%成分股属于 「同类最差」。
2 投资组合承诺的最低加权可持续投资比例（根据欧盟可持续财务披露法规厘定）为至少20%，并限制投资于不符合「不造成重大伤害」原则的发行人。
