存续期愈长 利率风险愈大
存续期显示每当利率变动时，债价升跌的幅度。存续期以年数表达，比债券年期为短。一般存续期愈长，债价对利率的变动便愈敏感。换言之，存续期也是用以评估债券的利率风险，而一般年期较长的债券，有较长的存续期。
利率不同 风险各异
存续期同时也是一项债券现金流量之平均现值比重，其计算涉及债券距离到期日所派发的定期票面息，以及到期日所派发的票面值。若投资者要比较不同年期、票面值及票息的债券利率风险，可使用存续期来作比较。在同等利率下跌的情况下，存续期较长的债券比存续期较短的债券，价格波动性较高。
若投资者能承受较高风险，并认为利率正在下调，可考虑购入存续期较长的债券。相反，若利率不跌反升，债价便会下跌，持有较长存续期的债券，可能因价格跌幅较大而蒙受较多损失。
大部分债券均能按既定的时间表提供「固定」入息，故债券又被称为「定息收益证券」。
债券另一优点乃分散风险。投资股票，承受市场起伏的风险较债券高。可是，债市表现通常与股市表现互不關連。投资者若同时购入股票及债券，一旦遇上股市下跌周期，债券的存在亦可此消彼长，减少整体投资的潜在损失。
另一方面，债券也可帮助投资者对抗经济放缓。当经济放缓，企业盈利及股票收益将必较差。投资「定息收益证券」可确保稳定收益。若经济出现通缩，债券的收益将更加吸引，因物价下降，定息收益却不变。
投资者在资产配置时，宜把具防守性的债券作为投资组合的基石。不同类别的债券在不同经济周期表现各异。投资者若要物色可涵盖多种债券类别的投资工具，便应循着多元化债券基金入手。一个多元化的债券基金组合集不同债券类别于一身，基金经理会按市况变化，灵活调配债券类别的比重，令债券基金组合于不同市况均能掌握涨势。
「不要把所有鸡蛋放在一个篮子」，以多元化债券基金作为投资组合的基石便是其中一个可取的方法。
票面息(coupon)相当于债券面值的某个百分比。一般的票面息率是固定的，但亦可以浮动，又或是零息率。零息债券不会支付利息，但会以债券面值的大幅折让价发行。
孳息(yield)是用以衡量债券回报率的基准，同时受票面息和债价影响而变动。
一般人会持有债券直至到期日赎回本金。然而，即使债券在到期日之前没有作买卖，但反映债券价值的债券价格也会在发行日起至到期日间出现波动，这与当时的利率环境有密不可分的关系。简单来说，当利率上升，债价便会下跌；相反，当利率下跌，债价便会上升。
假设说，目前市场年利率为5%，陈先生今天购进面值10,000元的债券，票息为5%年率，年期30年。其后他想转售债券，当年市场年利率已升至7%。由于票息不够市场利率吸引，为成功出售，陈先生需以低于债券面值10,000元的价格吸引投资者。
债券基金是一项由基金公司成立，集多项来自不同发行商及具不同到期日的债券或债务证券的基金组合。如股票基金，债券基金由基金经理依照既定的投资目标和政策管理，为基金组合挑选个别债券或债务证券作投资。
在基金经理主动管理下，债券基金以广泛的债券系列为投资者分散风险，资产配置会因应不同市况进行调整以捕捉获利机会。
此外，债券基金入场门坎一般较直接投资债券为低，让投资者有机会以较少的本金投资于多元化的债券组合。
不同债券基金所投资的债券和债务证券各异，而这些相关资产可包括一些较直接的投资项目，如政府债券及公司债券，亦可包括如资产抵押证券等较复杂的投资项目。
基金之投资回报，则视乎基金持有的相关债券及证券的派息额及市值变动而决定。直接投资债券可定期获派票息直至到期日取回本金；然而债券基金却没有到期日，也不会发还本金，至于派息与否则视乎派息政策。若债券利息作滚存投资，便有机会令基金价值增加，相应提升潜在回报。
孳息是投资债券的回报率，受票面息和债券价格影响而变动。债券的票面息率一般是固定，但债价却会随着利率、债券市场供求、债券距离到期日的时间以及信贷评级改变而波动。因此，债券一经发行，再买卖成交的债券市价通常会出现溢价或折让。债券孳息一般分为「现时孳息」(current yield) 及「到期日孳息」(yield to maturity)。
这是将债券现时的年度除以债券价格，以年利率计算的回报率。当债券以面值(par value)全额购入，其现时孳息便等同票面息。然而，若同一项债券购入时的面值出现折让价，现时孳息便会高于票面息率；相反，若以高于票面值买入，现时孳息便会低于票面息率。
这是反映投资者持有债券直至到期日的总回报，也就是说以年利率计算回报率，从购进债券直至到期日的潜在利息收益或亏损，加上债券资本；在计算过程中，债价的升跌亦已包含在内。正因到期日孳息能反映投资者从持有债券当天直至到期日的总回报，故此，其所具的参考价值比当期孳息为高。
