特朗普在上任后数小时已颁布多项行政命令和政策方案，以兑现其竞选承诺。但如果特朗普真心希望“让美国再度强大”，他能否解决急需处理的长期结构性问题？

本文重点

• 特朗普就任美国总统初期似乎聚焦于贸易和移民议题，而选民关心的其它议题仍有待解决。

• 如欧洲和日本一样，美国的政策需要彻底重组，而特朗普能否推行所需的结构性改革再度实现美国梦，仍是一个未知数。

• 需要进行策略性改革的包括急升的教育和医疗成本、难以持续的退休金保证和持续膨胀的福利制度。

美国新任总统已就任期首100天定下 明确的政策议程，包括废除“奥巴 马医改”、改革税制、提升基础设施和国防开支、重新磋商贸易协议和限制 移民。有关措施被视为讨好其支持者 的“甜头”。

尽管特朗普放言利用这些引人注目的措施“让美国再度强大”，但我们认为解决美国长远经济问题的唯一良药，是进行长远结构性改革，重燃失落几十年的美国梦。然而，这需要彻底和重大的政策重组，而日本、欧洲和美国都正在努力从全球金融危机复元，因此尚未进行有关重组。

需要进行策略性结构改革的八大范畴

1 教育

2 医疗

3 消费和贸易

4 创新

5 州份和政府退休金债务 

6 美联储和银行

7 福利制度

8 白宫政治

特朗普的“民粹药方”会否奏效？

尽管美国是世界上最大的经济体，同时拥有最完善的民主制度之一，但现代美国正面临复杂而且深层的挑战。在特朗普上台之前，不少总统和官员也曾试图解决上述问题，有成有败。

然而，对特朗普及其支持者来说，维持现状即等同失败，并且直接反映政客只着眼于保护自身既得利益，而非服务授予他们领导权力的人民。因此，综观特朗普主政的美国、脱欧公投后的英国，甚至未来其他国家，它们的新政策和政纲都致力迎合社会关注的问 题。这些民粹政策是否能为各个政治体系带来短期复苏或长期稳定作用，目前仍然属言之尚早。

勿着眼于短期回报；专注于长线投资

虽然特朗普提倡的部份政策或许会奏效，但设计上可能过于短视。我们认为，除非美国、欧盟和其他地区的政府和机构着手推动急需的长期结构性改革，否则经济增长将持续偏低，债务水平预期将会上升，低利率则会维持多一段时间。与此同时，人口老龄化将导致福利持续削减，劳动阶层则会继续受困。

当然，通过努力不懈的储蓄、投资于未来，以及降低对福利、医疗和教育制度的依赖，我们仍然可望克服部份策略性挑战。持有股息和股本回报可观的优质企业，并且利用长期复息效应以抵御正在增长的通货膨胀威胁，也不失为稳健的策略。对普罗大众来说，提高短期储蓄和长线投资，是重掌未来的方式之一。