以发行人区分

政府或企业需要资金来发展项目或推行计划，便会透过发行债券来集资。因此，就发行人的层面而言，债券分为政府债券及企业债券。

政府债券是指由国家政府或地区政府发行的债券，多数以该国的货币为单位。由于政府可透过加税或印钞集资以赎回到期债券，因此政府债券违约风险甚低，也被誉为较安全的投资。

至于企业债券，是由企业为配合业务拓展或新项目资金需要而发行的债券，与政府债券相比风险较高，故派发的利息亦往往较高。

以信贷质素区分

信贷级别是由独立信贷评级机构如标准普尔或穆迪所定，用以评估企业的信用质素及违约风险。

信贷评级达标准普尔AAA至BBB级的为投资级别债券，而在投资级别以下的是非投资级别债券。一般财力较高的企业获较高的信贷评级，其违约风险较低；而财力较逊色的企业获较低评级，其违约风险亦较高。

由于投资者在购入企业债券时会把风险溢价一并考虑，因此非投资级别的债券孳息会比投资级别的高以保持吸引力，故又称为高收益债券。