近年，新科技和钻探技术的突破带动美国页岩油迅速发展，不但显著提升供应量，更有助推低油价。油组成员国在去年底限制产量，以应对油价低企时，美国页岩油气生产商把握机会增加产量和出口；这进一步改变全球石油市场的供求平衡。
页岩油显然是美国能源公司的利润来源，但值得注意的是美国仍是石油及其他石油产品的净进口国。再者，美国页岩油业整体受到一些重要的问题困扰，包括负现金流、人员和设备方面的限制增加，以及成本无法维持于偏低水平，甚至开始急升。

中国当地产油量正在减少，并预计将进一 步下降。与此同时，中国的能源需求随着人 口而增长，反映中国将继续依赖全球市场 来增加供应。此外，印度、印度尼西亚和其 他亚洲国家的产量亦见减少，尽管区内的 整体经济增长可望显著上升，这将带动全 球市场的需求增加。

油价现时偏低，为投资者带来吸引的机会

沙特阿拉伯和俄罗斯在5月15日宣布把减 产行动延长至2018年3月的协议，藉此控 制库存的盈余情况，而油组和非油组产油 国在5月25日亦跟随这个行动。

当然，油组最终会在库存回落至正常水平 时取消这些产量限制，届时的供求平衡将 回复至较自然的状态。另外，地缘政治紧 张，加上缺乏勘探工程和新项目受制裁， 全球供应似乎将会减少。这些因素应导致 全球剩余产能率降至历史低位，为油价升 势奠定基础。

此外，我们亦预期市场对沙特阿美(Saudi Aramco)即将推出的上市招股计划感到 兴奋；该公司可望成为全球十大市值最高 的企业之一，为市场带来光环效应。

油价在最近数月受压，主要由于库存未如 市场预期迅速减少，投机性长仓因而缩减。 我们认为环球库存数据不全，市场只能被 迫聚焦于美国数据是导致这个情况的原因 之一。无论如何，受季节因素影响，这个时 期的库存通常增加，但结果不升反跌；我 们相信这将为投资者带来吸引的长线机会。

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