亚洲年会的六大重点

我们的客户和投资专家最近聚首德国柏林举行了第十届亚洲年会，以下是有关两天研讨会的讨论成果。

1. ESG投资在亚洲兴起

虽然亚洲在环境、社会和管治(ESG)议题上曾经落后于欧洲，但区内越来越多国家的政府和企业，正在密切关注ESG因素。随着亚洲市场不断发展，我们预计这转变将为ESG注入动力。

2. 区内政治领袖主导重要改革

不少亚洲国家正在适应其经济模式，了解到向欧美消费者大量出口产品，渐渐已行不通。

• 中国正在领导区内改革，旨在将其经济结构从出口和制造导向，调整为以消费和服务主导。
• 印度总理莫迪正在透过积极的废钞政策(demonetization)，试图重组国内银行和低效率的货币体系。印度将在2019年举行大选，相比之下，欧盟所面对的政治不确定性更大，尤其是意大利政局对欧盟所构成的威胁。

3. 贸易争端无阻亚洲高科技发展

近月，亚洲和美国之间的贸易争端令外界忧虑，贸易战无助于日本、中国和韩国等大型出口国。虽然美国总统特朗普原先对中国持强硬立场，但其态度似乎有所软化，不过新关税是否会不了了之，特别是与科技相关的部分，仍然是未知之数。

然而亚洲科技产业却处于良好的轨道之上，在未来数年，亚洲或将成为全球投放最多研发资源的地区，可望与美国高科技产业一较高下。此外，美国阻止亚洲经济体取得技术，反而或促进亚洲本土技术发展。

4. 绿色科技及基建正刺激区内发展

随着亚洲国家持续增长，它们将与欧美一样，在增长的同时，需要促进环境的可持续发展。中国正在透过更好的研发和农业实践，来推动如太阳能、电动汽车，以及可持续食物供应等绿色技术的发展。

基建是亚洲的主要发展主题，印度、越南和印度尼西亚正在解决庞大的基建赤字，以维持强劲、开放和具竞争力的经济模式。亚洲将会受惠于中国的「一带一路」计划，此计划主要为一项基建项目，但可能利好区内就业和服务业发展，尤以斯里兰卡、越南、巴基斯坦和孟加拉等国最为受惠。

5. 中国正在开放股票市场

虽然中国一直谨慎控制资金外流，不过内地同时有序地采取措施，向国际投资者开放其货币、债券和股票市场。中国的市场改革运作良好，并且正在扩大改革范围。这些改革，加上MSCI新兴市场指数已纳入部分中国A股，令过去一直初投资者所忽视的内地股票，有望被转化为受重视的资产类别。

6. 增长和收益将成头号投资主题

亚洲引人注目的增长故事，将为投资者提供多个切入点：

• 亚洲的千禧一代正在重塑区内经济，并推动新技术和服务的应用。亚洲对大数据和人工智能的关注，也为美国的研发带来资金。
• 随着贸易保护主义抬头，或将促使亚洲企业更重视新兴市场的消费者，部分消费者起初或只能负担区域品牌，而非跨国品牌。
• 股票投资者将发现，除了稳固的收益和股息增长潜力之外，许多亚洲公司的财政和长期基本因素都较西方同行优胜。

对于定息收益投资者而言，亚洲也提供了提升潜在回报和分散风险的能力，特别是那些配置了大量美国高收益资产或对美国货币政策敏感度较高的投资组合。随着市场不断增长，区内投资者在本土的投资不断增加，亚洲在未来数年受到美国投资者的冲击将会随之减少。