孳息受多项条件影响

孳息是投资债券的回报率，受票面息和债券价格影响而变动。债券的票面息率一般是固定，但债价却会随着利率、债券市场供求、债券距离到期日的时间以及信贷评级改变而波动。因此，债券一经发行，再买卖成交的债券市价通常会出现溢价或折让。债券孳息一般分为「现时孳息」(current yield) 及「到期日孳息」(yield to maturity)。

现时孳息

这是将债券现时的年度除以债券价格，以年利率计算的回报率。当债券以面值(par value)全额购入，其现时孳息便等同票面息。然而，若同一项债券购入时的面值出现折让价，现时孳息便会高于票面息率；相反，若以高于票面值买入，现时孳息便会低于票面息率。

到期日孳息

这是反映投资者持有债券直至到期日的总回报，也就是说以年利率计算回报率，从购进债券直至到期日的潜在利息收益或亏损，加上债券资本；在计算过程中，债价的升跌亦已包含在内。正因到期日孳息能反映投资者从持有债券当天直至到期日的总回报，故此，其所具的参考价值比当期孳息为高。